BlackRock запускает ETHB — первый в США ETF с доходностью от стейкинга эфира

Фонд является логическим продолжением существующего ETHA (спотовый ETF на эфир с активами $6,5 млрд), но в отличие от него — не просто отслеживает цену эфира, а генерирует доходность. При стандартных рыночных условиях фонд стейкует от 70% до 95% всех активов; оставшаяся часть сохраняется в нестейкнутом виде для обеспечения ликвидности при создании и погашении паев.

Структура распределения наград прозрачна: инвесторы получают 82% от валового дохода стейкинга, оставшиеся 18% делят BlackRock и Coinbase Prime — последний выступает агентом исполнения стейкинга. Текущая расчетная доходность стейкинга — около 3% годовых, но BlackRock прямо предупреждает: показатель не фиксирован и исторически снижается по мере роста числа валидаторов в сети. Комиссия за управление составляет 0,25% в год с льготной ставкой 0,12% на первые $2,5 млрд активов в течение первых 12 месяцев после запуска. В начале марта BlackRock скорректировал размер комиссии в сторону снижения — конкурентный ответ другим участникам рынка.

Стратегически ETHB меняет позиционирование эфира для институциональных инвесторов: из спекулятивного актива — в доходный инструмент с регулируемой структурой и прозрачной налоговой отчетностью.

Аналитики прогнозируют, что запуск фонда способен привлечь от $10 до $20 млрд новых капиталовложений к середине 2026 года — за счет консервативных институционалов, которых устраивает регулируемый стейкинг, но не устраивает прямое владение криптоактивами. При этом продукт создает конкурентное давление на децентрализованные протоколы ликвидного стейкинга — Lido, EigenLayer и аналоги, — предлагая более простую, менее рискованную, но и менее доходную альтернативу.