Банки против бирж: почему Coinbase саботирует главный крипто-закон США накануне промежуточных выборов

Крупнейшая американская биржа Coinbase публично дистанцировалась от очередного компромиссного варианта сенатского законопроекта о структуре крипторынка, сообщает Punchbowl News со ссылкой на четырех осведомленных источников.

Встреча представителей Coinbase с сенаторами прошла в понедельник, а уже в среду стало известно, что биржа не намерена поддерживать новую редакцию документа — ровно так же, как произошло в январе, когда аналогичный отказ Coinbase вынудил Комитет по банковскому делу Сената немедленно перенести голосование.

Суть конфликта

Все вращается вокруг одного вопроса: должны ли биржи иметь право выплачивать доходность (yield) по стейблкоинам своим пользователям?

• Позиция банков: выплаты yield по стейблкоинам со стороны бирж — это «лазейка» в уже принятом GENIUS Act, который запрещал эмитентам стейблкоинов платить yield держателям. Банки опасаются «утечки депозитов»: если биржи могут предлагать 5–8% по стейблкоинам, а банковский депозит дает 2–3%, деньги уйдут из банков в крипту.
• Позиция Coinbase: stablecoin yields — не «лазейка», а отдельная бизнес-модель, не подпадающая под GENIUS Act. Запрет является антиконкурентным поведением банков.

Новый компромиссный вариант запрещал третьим сторонам (читай: биржам) выплачивать yield — именно это стало неприемлемым для Coinbase.

Почему это важно для рынка

Stablecoin yields — один из ключевых источников дохода Coinbase: по разным оценкам, доходность от управления резервами стейблкоинов (прежде всего USDC совместно с Circle) приносит бирже сотни миллионов долларов в год. Отсутствие четкой регуляторной рамки оставляет весь американский крипторынок в подвешенном состоянии: банки не могут строить стейблкоин-продукты, биржи не могут расширять yield-сервисы, а институциональные инвесторы не получают юридической определенности.