iGaming — +25%, спортбеттинг — -6,4%: американский гемблинг в феврале показал, кто теперь правит индустрией

Американский коммерческий гемблинг в феврале 2026 года показал рост +4,6% год к году, собрав $6,14 млрд суммарно по основным сегментам. Но общий позитив маскирует принципиальный раскол: разные части индустрии движутся в противоположных направлениях.

iGaming уже составляет ~24% от выручки традиционных казино — еще год назад эта доля была значительно меньше. Столы показали первый рост с октября, что операторы трактуют как стабилизацию трафика в наземных заведениях.

Почему упал спортбеттинг

Выручка спортбеттинга упала несмотря на то, что объем ставок (handle) вырос на 0,9%, до $12,66 млрд. Проблема — в hold percentage (маржинальности букмекера): она упала до 9,24%. В марте ситуация усугубилась: March Madness оказался катастрофическим для букмекеров — высокие сиды выиграли 82% матчей, это рекорд за всю историю турнира. DraftKings получил холд 9,5% при структурном таргете 10,4%.

Еще тревожнее: объем ставок падает четвертый месяц подряд в абсолютном выражении — сигнал, что рынок достиг насыщения.

Prediction markets — новая угроза системе

Главный структурный вызов всей индустрии спортбеттинга — платформы Kalshi и Polymarket, получившие ~90% объема из спортивных контрактов. Ключевое отличие: они регулируются федеральной CFTC, а не гемблинг-комиссиями штатов — значит, не платят местные налоги и работают без локальных лицензий.

Цена вопроса для государства:

• $800 млн потерянных налоговых доходов штатов
• $500 млн потерянного налогового потенциала только от NCAA-сезона
• Каннибализация: спортбеттинг уже отъедает 5% продаж лотерей, при том что штат получает $0,25 с лотерейного доллара против <$0,01 со спортставки

Итог — больше двадцати исков в судах, но пока без финального решения.